EXPLICACIÓN DEL INDICADOR DE RANGO MEDIO REAL

Explicación y definición:

El Average True Range (ATR) mide la volatilidad en un periodo de tiempo determinado.

El indicador genera primero un componente que entra en el ATR llamado True Range, que se determina por el mayor de:

1) El valor absoluto del máximo actual menos el precio de cierre del periodo anterior o el valor absoluto del mínimo actual menos el precio de cierre del periodo anterior; o

2) El máximo actual menos el mínimo actual. El ATR es una media móvil de los rangos reales durante un periodo de tiempo definido por el usuario.

Matemáticamente, el Rango Verdadero se define como:

Rango verdadero = max[(alto – bajo), abs(alto – cierre anterior), abs(bajo – cierre anterior)]

Por ejemplo, si el S&P 500 cotizara entre 2.750 y 2.700 ese día, su rango diario sería de 50 (2.750 menos 2.700).

Sin embargo, si ese rango de negociación no incluyera el cierre de ayer (o el cierre del viernes si el día actual es lunes) -digamos que fuera 2.690-, el rango medio real se calcularía como 60 (2.650 menos 2.590).

El rango medio real para un periodo determinado se calcula como una forma de media móvil exponencial mediante la siguiente fórmula:

Fórmula del rango real medio

Detalles:

  • ATRt = rango medio verdadero ( True Range) para el periodo, t
  • ATRt – 1 = rango medio real del periodo anterior, t – 1
  • TRt = Rango verdadero para el periodo, t
  • n = número de períodos

El ATR se calcula mediante la fórmula de la media aritmética:

Arithmetische Formel des Average True Range
Fórmula aritmética del Average True Range

El desarrollador original del indicador, Welles Wilder, recomendó el suavizado con 7 y 14 períodos.

INTERPRETACIÓN DEL RANGO MEDIO VERDADERO

El ATR es un indicador de la volatilidad. En el caso de las acciones u otros mercados, el ATR tiende a subir cuando el mercado baja porque el miedo es una emoción más fuerte que la codicia

Podemos ver esto trazando el ATR en un gráfico semanal del S&P 500, con notables picos de ATR durante la crisis financiera, el flash crash de mayo de 2010, la rebaja de crédito de Estados Unidos de 2011, la devaluación del yuan chino de 2015 y la devaluación del petróleo y los altos tipos de interés de 2015, y los temores de inflación de febrero de 2018

ATR Chart S&P500
Gráfico ATR S&P500

Esto significa que los operadores son más propensos a estar activos en el mercado en los días de baja, ya que algunos venden para reducir las pérdidas mientras otros buscan activos más baratos. Además, se activan más órdenes de compra y venta limitadas cuando el precio fluctúa

Podemos observar lo mismo con los acontecimientos que inducen volatilidad en los mercados de divisas (en este caso, el EUR/USD), como la crisis financiera, la preocupación por la deuda europea en 2010-12 y la divergencia de la política monetaria entre la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo a mediados y finales de 2014

ATR Chart EURUSD
Gráfico ATR EURUSD

Cuando se utiliza el ATR en plazos más largos -por ejemplo, en gráficos semanales-, los picos del indicador suelen representar dislocaciones del mercado en las que acontecimientos macroeconómicos notables cambian la dinámica de un mercado

En marcos temporales más cortos, como el gráfico diario de Apple (AAPL) que aparece a continuación, los picos en el ATR se deben principalmente a eventos específicos de la empresa, como las ganancias trimestrales. Por ello, en cada año natural se producen algo más de cuatro picos notables: los resultados de las ganancias, además de otros acontecimientos corporativos notables. El evento macroeconómico de principios de 2018 (el aumento de las expectativas de inflación) es el más notable en este período de aproximadamente dos años, ya que la mayor parte del movimiento de una acción (entre los factores macroeconómicos, sectoriales y empresariales) está dictado por el mercado más amplio

ATR Chart APPLE
Gráfico ATR APPLE

El rango medio verdadero se utiliza mejor para identificar los cambios en la volatilidad que tienden a persistir en el tiempo. Por ejemplo, si el ATR de una acción es de 2,50 un día y alguna noticia de la empresa hace que suba a 5,00 al día siguiente, es poco probable que vuelva a caer a 2,50 o menos al día siguiente, ya que el mercado se ajusta a las nuevas circunstancias y se siguen activando diversas órdenes.

Utilización del indicador Average True Range

Al ser un indicador de volatilidad, puede servir para varios propósitos. Se puede utilizar para que su tamaño sea inversamente proporcional al tamaño de la posición de un activo. De este modo se garantiza que el tamaño de cada posición dentro de la cartera sea aproximadamente igual en términos de riesgo

Por ejemplo, si un comerciante quería una cartera con tres posiciones en la que una acción de 100 dólares tuviera un ATR de 3 dólares (ATR = 3% del valor de la acción), una acción de 75 dólares tuviera un ATR de 3 dólares (ATR = 4% del valor de la acción), y una acción de 50 dólares tuviera un ATR de 1 dólar (ATR = 2% del valor de la acción) durante el intervalo de tiempo definido, para que esto tuviera la misma ponderación de riesgo, los tamaños de las posiciones coincidirían: el 33,3% del importe en dólares para la cuota de 100 dólares, el 22,2% para la cuota de 75 dólares y el 44,4% para la cuota de 50 dólares. Esto reconoce que la acción de 50 dólares es dos veces más arriesgada que la de 75 dólares, y que la de 75 dólares es un 50% más arriesgada que la de 100 dólares

El ATR también se puede utilizar para evaluar las pérdidas de parada. Si uno quiere limitar sus pérdidas al ATR de los últimos 14 días del activo (es decir, ATR con un ajuste de período de 14), puede posicionar el stop loss en consecuencia

Si uno está operando el S&P 500 desde el gráfico horario, el ATR es 12,7 y uno quiere establecer el stop loss a 2x ATR, uno colocaría el stop 25,4 puntos por debajo (o por encima) del nivel de precio actual y lo ajustaría con el tiempo

Por supuesto, no existe una regla rígida para fijar los topes según el ATR. Depende de la tolerancia al riesgo individual de cada operador y, al mismo tiempo, da un «respiro» a la operación.

Conclusión: El indicador ATR permite detectar fácilmente los movimientos fuertes del mercado

Con el indicador ATR se pueden detectar casi perfectamente los movimientos fuertes del mercado. Como se explica en los ejemplos anteriores, se observa un aumento del ATR cuando la volatilidad es alta. Esto puede deberse a las noticias o a otros acontecimientos. Para interpretarlo, puede ajustar el tamaño de la posición de las operaciones, el stop-loss o el take-profit. La fórmula también puede utilizarse como indicador de un posible cambio de tendencia. Usted tiene que adaptar el indicador a su propia estrategia de negociación. También puede leer más información en Análisis técnico.

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